1 
0 China Evergrande приказали ликвидировать в знаковый момент для пострадавшего от кризиса сектора
China Evergrande приказали ликвидировать. Так суд Гонконга в понедельник постановил ликвидировать гиганта недвижимости China Evergrande Group. И тем самым был нанесен новый удар по доверию на хрупком рынке недвижимости страны. Потому что политики активизируют усилия по сдерживанию углубляющегося кризиса.
Судья Линда Чен решила ликвидировать самого крупного в мире застройщика с общим объемом обязательств более 300 миллиардов долларов. И при этом отметив, что Evergrande не смогла предложить конкретный план реструктуризации своего офшорного долга. И это за период более двух лет после дефолта и после нескольких судебных слушаний.
«Пришло время суду сказать, что хватит», — заявил Чан в суде в понедельник.
Решение закладывает основу для того, что, как ожидается, будет затяжным и сложным процессом с потенциальными политическими соображениями. Потому что инвесторы следят за тем, признают ли китайские суды решение Гонконга, учитывая участие многих властей. Так оффшорные инвесторы будут сосредоточены на том, как китайские власти обращаются с иностранными кредиторами в случае банкротства компании.
China Evergrande приказали ликвидировать. И это решение, вероятно, еще больше потрясет и без того хрупкие китайские рынки.
Чан назначил Alvarez & Marsal ликвидатором. И заявил, что это назначение будет в интересах всех кредиторов. Потому что компания может взять на себя ответственность за новый план реструктуризации Evergrande. И это в то время, когда ее председатель Хуэй Ка Ян находится под следствием по подозрению в совершении преступлений.
Evergrande, активы которой составляют $240 млрд, ввергла переживающий трудности сектор недвижимости в штопор. И нанесла удар по экономике, объявив дефолт по своим долгам в 2021 году. Так решение о ликвидации создает дополнительную неопределенность для и без того хрупких рынков капитала и недвижимости Китая.
Генеральный директор Evergrande Сиу Шон сообщил китайским СМИ, что компания обеспечит реализацию проектов жилищного строительства. И это несмотря на приказ о ликвидации. Так по его словам, это решение не повлияет на деятельность береговых и морских подразделений Evergrande.
«Наш приоритет — сохранить, реструктурировать и продолжать работать как можно большую часть бизнеса. И мы будем придерживаться структурированного подхода для сохранения и возврата стоимости кредиторам и другим заинтересованным сторонам». Таке сказала Тиффани Вонг, управляющий директор Alvarez & Marsal. после назначения.
Эдвард Миддлтон, также управляющий директор Alvarez & Marsal, заявил, что фирма немедленно направится в штаб-квартиру Evergrande.
«Это не конец, а начало затянувшегося процесса ликвидации, который еще больше усложнит повседневную деятельность Evergrande». Так сказал Гэри Нг. И это старший экономист Natixis. Так «большая часть активов Evergrande находится в материковом Китае. И существует неопределенность относительно того, как кредиторы могут конфисковать активы. Но кроме того и уровень погашения оффшорных держателей облигаций. Ну а для акционеров ситуация может быть еще хуже».
Так перед слушаниями акции Evergrande упали на целых 20%. Торговля после приговора была остановлена в China Evergrande и ее дочерних компаниях. Так как China Evergrande New Energy Vehicle Group и Evergrande Property Services.
Однако обе дочерние компании, зарегистрированные на Гонконгской фондовой бирже, во вторник подали заявку на возобновление торгов своими акциями. Так об этом говорится в отдельных заявлениях.
СЛОЖНЫЙ ПРОЦЕСС
Пекин борется с неэффективной экономикой. И худшим за последние девять лет рынком недвижимости и фондовым рынком, который находится на уровне, близком к пятилетнему минимуму. И поэтому любой новый удар по доверию инвесторов может еще больше подорвать усилия политиков по оживлению экономического роста.
Так продажи недвижимости в Китае, инвестиции и средства, привлеченные застройщиками, еще больше снизились в 2023 году. И это стало вторым по величине падением после 2022 года за более чем десятилетие.
Evergrande подала заявку на очередную отсрочку в понедельник. Потому что ее адвокат заявил, что компания добилась «некоторого прогресса» по предложению о реструктуризации. И в рамках последнего предложения девелопер предложил кредиторам обменять свои долги на все акции. Так на все которыми владеет компания в двух своих подразделениях в Гонконге. И это по сравнению с долями в дочерних компаниях, составлявшими около 30% перед последним слушанием в декабре.
Адвокат Evergrande утверждал, что ликвидация может нанести вред деятельности компании. И также ее подразделениям по управлению имуществом и электромобилям. Однако это, в свою очередь, нанесет ущерб способности группы расплатиться со всеми кредиторами.
Evergrande почти два года работала над планом реструктуризации долга на сумму 23 миллиарда долларов с группой кредиторов, известной как специальная группа держателей облигаций.
Судебный документ в понедельник показал, что ключевые оффшорные активы Evergrande также включают необеспеченный беспроцентный кредит в размере 2,1 млрд гонконгских долларов (268,78 млн долларов США), выданный предыдущему подразделению China Ruyi, позиции в Greater Bay Area Homeland Investment и ее фонде с общей балансовой стоимостью 1,6 миллиарда гонконгских долларов, банковскими балансами в 3 миллиона гонконгских долларов и дебиторской задолженностью дочерних компаний в размере 131,2 миллиарда юаней (18,28 миллиарда долларов).
Evergrande может обжаловать решение о ликвидации, но процесс ликвидации продолжится до получения результатов апелляции.
«Мы не удивлены результатом, и это результат того, что компания не смогла взаимодействовать со специальной группой». Так сказал Фергюс Саурин, партнер Kirkland & Ellis, который консультировал держателей офшорных облигаций. «Была история взаимодействия в последнюю минуту, которая ни к чему не привела. И в сложившихся обстоятельствах компания должна винить только себя в том, что была ликвидирована».
Evergrande процитировал анализ Deloitte во время судебного слушания в Гонконге в июле. Так согласно ему уровень возмещения в случае ликвидации застройщика оценивается в 3,4%. И после того, как в сентябре Evergrande заявила, что ее флагманское подразделение и ее председатель Хуэй Ка Ян находятся под следствием властей по подозрению в неуказанных преступлениях. Так кредиторы теперь ожидают, что процент возмещения составит менее 3%.
На прошлой неделе долларовые облигации Evergrande продавались по цене около 1-1,5 цента за доллар.
Ожидается, что это решение окажет незначительное влияние на деятельность компании, включая проекты жилищного строительства, в ближайшем будущем. Потому что оффшорному ликвидатору, назначенному кредиторами, могут потребоваться месяцы или годы, чтобы взять под свой контроль дочерние компании в материковом Китае – юрисдикции, отличной от Гонконга.
Ходатайство о ликвидации было впервые подано в июне 2022 года компанией Top Shine, инвестором подразделения Evergrande Fangchebao. И которая заявила, что девелопер не выполнил соглашение о выкупе акций, купленных им в дочерней компании.
До понедельника по меньшей мере трем китайским застройщикам суд Гонконга приказал ликвидировать компании. потому что в середине 2021 года разразился текущий долговой кризис.
(1 доллар = 7,8130 гонконгских долларов)
(1 доллар = 7,1792 китайского юаня)
По материалам репортажей Клэр Джим и Юй Се; Агентство РЕЙТЕР
