1 
0 Глобальные фондовые трейдеры и покупка на спаде.
Глобальные фондовые трейдеры столкнулись с дилеммой покупки на спаде после сокрушительной распродажи.
Распродажа, потрясшая фондовые рынки по всему миру, омрачает перспективы инвесторов, желающих купить акции по дешевке, поскольку опасения по поводу экономики США и разочаровывающие доходы технологических компаний грозят еще большими потерями в будущем.
Двухдневный разгром в конце прошлой недели привел к тому, что S&P 500 (.SPX), почти на 6% ниже пикового значения в июле, в то время как высокотехнологичный Nasdaq Composite (.IXIC), продолжил падение, зафиксировав первую коррекцию на 10% с рекордного максимума с начала 2022 года. Акции также упали в Европе и Азии: японский индекс Nikkei потерял почти 5% за неделю.
Падение рынка представляет собой дилемму, поскольку должна развернуться еще одна неделя торгов. Вложения в акции в периоды слабости вознаграждали инвесторов за последние два года, поскольку S&P 500 вырос примерно на 50% с минимума октября 2022 года.
Но покупатели падения рискуют быть раздавленными, если страхи рецессии возрастут после серии тревожных данных США на прошлой неделе . По данным Truist Advisory Services, индекс S&P 500 в среднем падал на 29% во время рецессий со времен Второй мировой войны.
Субботний отчет о доходах легендарного инвестора Уоррена Баффета Berkshire Hathaway также может заставить охотников за выгодными сделками задуматься:
Конгломерат продал около половины своей доли в Apple (AAPL.O), и позволила своей куче наличности взлететь до $277 млрд во втором квартале. Berkshire часто позволяет наличности накапливаться, когда не может найти целые предприятия или отдельные акции для покупки по справедливым ценам.
«Люди начинают переоценивать свои риски и правильно ли они позиционируются», — сказал Марк Трэвис, управляющий портфелем в Intrepid Capital, отметив также, что завышенные оценки заставляют инвесторов задуматься.
В этом году акции резко выросли на волне энтузиазма по поводу технологий искусственного интеллекта и так называемой экономики Златовласки, где рост оставался устойчивым, а инфляция замедлилась.
Аппетит рынка к риску на прошлой неделе упал. Опасения, что Федеральная резервная система может навредить экономическому росту, слишком долго ожидая снижения процентных ставок, заставили трейдеров сбрасывать все, от высоко оцененных производителей микросхем до акций промышленных компаний, и устремляться в безопасные гавани, такие как государственные облигации США.
Распродажи после разочаровывающих доходов компаний, ориентированных на технологии, таких как Amazon (AMZN.O), , Алфавит (GOOGL.O), и Intel (INTC.O), Между тем, усилились опасения, что акции могли оказаться слишком переоцененными.
ЯРКИЕ ПЯТНА
Тем не менее, некоторые инвесторы считают, что недавнее падение — это всего лишь пауза в успешном для рынков году, и ищут возможность для покупок.
«Мы искали возможности войти в некоторые из этих дорогих компаний и были разочарованы тем, что у нас не было такой возможности, но теперь она у нас есть», — сказал Ламар Виллер, управляющий портфелем акций компании Villere & Co.
S&P 500 и Nasdaq оба выросли примерно на 12% с начала года, даже несмотря на недавнюю распродажу. Производитель чипов Nvidia, чей стремительный взлет стал символом помешательства на ИИ, находится на годовом приросте около 117%, несмотря на падение более чем на 20% с максимума.
Экономисты указали на яркие пятна в отчете о рабочих местах в пятницу, включая второй месяц подряд значительного роста рабочей силы. Некоторые также заявили, что ураган Берил, обрушившийся на побережье Мексиканского залива в прошлом месяце, мог исказить статистику .
И хотя ожидания относительно результатов технологических компаний могли быть высокими, некоторые из тяжеловесов продемонстрировали хорошую прибыль, включая Apple и Meta Platforms , материнскую компанию Facebook .
Крупные технологические акции «продолжают иметь большой бизнес, большие конкурентные рвы. Их денежный поток остается сильным», — сказал Майкл Ароне, главный инвестиционный стратег State Street Global Advisors. «Инвесторы обычно слишком остро реагируют в краткосрочной перспективе».
«ТОРГОВЛЯ СТРАХОМ»
Однако другие отметили, что, хотя стоимость акций немного снизилась в ходе недавней распродажи, по историческим меркам она остается высокой.
По данным LSEG Datastream, на прошлой неделе индекс S&P 500 торговался на уровне 20,8 кратного прогноза 12-месячной прибыли, что ниже 21,7, достигнутого в середине июля. Долгосрочное среднее значение индекса составляет 15,7 кратного прогнозируемой прибыли. Это может привести к дальнейшей продаже акций в случае поступления новых плохих новостей.
«Это не ураган 3-й категории, но мы видим, как рынки реагируют на признаки того, что экономика нормализуется после того, как в первой половине этого года она стала горячей», — сказал Арт Хоган, главный рыночный стратег B. Riley Wealth. «Рынки могут обнаружить, что реагируют слишком остро, и инвесторы хватаются за что угодно, чтобы получить повод зафиксировать прибыль».
Отсутствие важных экономических данных до отчета о потребительских ценах 14 августа может держать рынки в напряжении. Действительно, опасения по поводу экономического роста напугали трейдеров больше, чем когда-либо за последние месяцы.
Индекс волатильности Cboe (.VIX), — известный как индикатор страха Уолл-стрит — в пятницу достиг самого высокого уровня с марта 2023 года на фоне резкого роста спроса на опционы для защиты от распродажи на фондовом рынке.
Между тем, доходность 10-летних казначейских облигаций США, которая движется обратно пропорционально ценам на облигации, на этой неделе упала почти на 40 базисных пунктов, что стало самым крупным недельным падением с марта 2020 года, поскольку инвесторы заложили в цены ожидания снижения процентных ставок и искали защиты от будущей волатильности.
«Это огромный шаг», — сказал Майкл Фарр, президент и генеральный директор Farr, Miller & Washington. «Определенно похоже, что здесь есть торговля страхом.
По материалам репортажей Льюиса Краускопфа и Сюзанны Макги; Агентство РЕЙТЕР
