Доллар в сравнении с другими ведущими валютами

Сильный доллар США в этом году его курс был на высоте. Это хорошая новость для американских туристов, путешествующих по Европе. Но плохая новость практически для любой другой страны мира.

Доллар вырос более чем на 10% в 2022 году по сравнению с другими ведущими валютами. И это почти на самом высоком уровне за два десятилетия. Потому что инвесторы, обеспокоенные глобальной рецессией, поспешили зачерпнуть доллары, которые считаются безопасным убежищем в неспокойные времена. Привлекательности доллара добавляет агрессивная кампания Федеральной резервной системы по повышению процентных ставок для борьбы с высокой инфляцией, наблюдавшейся на протяжении десятилетий. Это сделало американские инвестиции более привлекательными, поскольку теперь они предлагают более высокую доходность.

Сильный доллар США. Путешественники в США могут радоваться тому, что ночь в Риме, которая когда-то стоила 100 долларов, теперь стоит около 80 долларов. Но это более сложная картина для транснациональных компаний и иностранных правительств.

Около половины международной торговли выставляется в долларах , что приводит к увеличению счетов для производителей и малых предприятий, которые полагаются на импортные товары. Правительства, которым необходимо погасить свои долги в долларах, также могут столкнуться с проблемами, особенно если резервы закончатся.

Сильный доллар США. Рост доллара уже наносит ущерб некоторым уязвимым экономикам.

Нехватка долларов в Шри-Ланке способствовала худшему экономическому кризису в истории страны. И это в конечном итоге вынудило ее президента покинуть свой пост в прошлом месяце. В конце июля пакистанская рупия упала до рекордно низкого уровня по отношению к доллару, поставив ее на грань дефолта. А Египет, пострадавший от роста цен на продовольствие, столкнулся с истощением запасов долларов и оттоком иностранных инвестиций. Всем трем странам пришлось обратиться за помощью к Международному валютному фонду.

«Это была непростая среда». Так сказал Уильям Джексон. Это главный экономист Capital Economics по развивающимся рынкам.

Шри-ланкийские водители трехколесных транспортных средств толкают свои автомобили вдоль очереди возле заправочной станции в Коломбо, Шри-Ланка, 2 августа. Островное государство сталкивается с серьезной нехваткой топлива из-за отсутствия иностранной валюты.

Сильный доллар США. Почему «долларовая улыбка» заставляет хмуриться

Доллар США имеет тенденцию расти в цене, когда экономика Америки очень сильна, или, когда она слаба. А мир сталкивается с рецессией.

В любой ситуации инвесторы рассматривают валюту страны как возможность зафиксировать рост или как относительно безопасное место для хранения денег, пока они переживают бурю.

Это явление часто называют «улыбкой доллара», поскольку оно возникает в обоих крайних точках.

Но у остального мира осталось меньше поводов для ухмылки. Маник Нарайн, глава отдела стратегии перекрестных активов для развивающихся рынков в UBS, определил три основные причины, по которым более сильный доллар может нанести ущерб странам по всему миру с небольшой экономикой.

  1. Это может добавить финансовую нагрузку

    Не каждая страна имеет возможность занимать деньги в местной валюте. Потому что иностранные инвесторы могут не доверять их институтам или у них менее развиты финансовые рынки. Это означает, что у некоторых нет другого выбора, кроме как выпускать долговые обязательства, номинированные в долларах. Но если курс доллара подскочит, это сделает более дорогим погашение их обязательств. И опустошит государственную казну.

Это также удорожает для правительств или предприятий импорт продуктов питания, лекарств и топлива.

Именно это произошло, когда стоимость рупии Шри-Ланки рухнула по отношению к доллару в начале этого года. Правительство истощило свои валютные резервы, которые и без того были низкими, отчасти из-за спада туризма во время пандемии. Из-за нехватки предметов первой необходимости тысячи людей вышли на улицы. Президент Готабая Раджапакса бежал из страны и ушел в отставку в июле после того, как разгневанные протестующие заняли правительственные здания.

  1. Подпитывает бегство капитала. 

    Когда валюта страны резко слабеет, богатые люди, компании и иностранные инвесторы начинают забирать свои деньги, надеясь спрятать их в более надежном месте. Это толкает валюту еще ниже, усугубляя фискальные проблемы.

«Если вы находитесь в Шри-Ланке и видите, что правительство находится под давлением, вы хотите получить свои деньги». Так сказал Нараин.

  1. Давит на рост. 

    Если фирмы не могут позволить себе импорт, необходимый им для ведения бизнеса, у них не будет столько запасов. Это означает, что они не смогут продавать столько же, даже если спрос останется устойчивым, что отразится на объеме производства.

Когда экономика США движется вперед, это может частично смягчить удар. Многие развивающиеся рынки экспортируют товары в крупнейшую экономику мира. Но когда доллар укрепляется, потому что Америка находится на грани рецессии. Это тяжело.

«Это может причинить еще большую боль рынкам. Потому что у вас не будет «серебряного фона» в виде улучшения экономического роста». Так сказал Нараин.

Кризис содержал

Доллар откатился на 0,6% за последнюю неделю. Но в ближайшее время не ожидается существенного изменения курса.

«Мы рассчитываем, что в ближайшей или среднесрочной перспективе сила доллара останется практически неизменной». Так написал Скотт Рен. Это старший стратег по глобальным рынкам в Wells Fargo Investment Institute, в недавней записке для клиентов.

И это заставляет инвесторов и политиков задаваться вопросом, не является ли Шри-Ланка первой выпавшей костяшкой домино. Существует также риск того, что потрясения на развивающихся рынках могут распространиться на финансовую экосистему. И вызвав тем самым широкий спектр побочных эффектов.

Брэд Сетсер из Совета по международным отношениям недавно написал, что он следит за Тунисом, который с трудом справляется со своими бюджетными потребностями. И также за Ганой и Кенией, у которых высокая долговая нагрузка. Сальвадор должен выплатить облигации в начале следующего года. И в тоже время Аргентина продолжает бороться после своего последнего валютного кризиса в 2018 году.

По оценкам МВФ, 60% стран с низким уровнем доходов находятся в состоянии кризиса государственного долга или находятся в зоне высокого риска, по сравнению с примерно одной пятой десять лет назад.

Волонтеры раздают бесплатные обеды нуждающимся на общественной кухне в Коломбо, Шри-Ланка, 4 августа.

Но есть и ключевые различия между нынешней ситуацией и прошлыми кризисами.

Долг в долларах встречается реже, чем раньше. По словам Сетсера, крупнейшие игроки, такие как Бразилия, Мексика и Индонезия, «обычно не занимали много иностранной валюты. И теперь имеют достаточно валютных резервов, чтобы управлять своим внешним долгом».

Кроме того, цены на такие товары, как нефть и цветные металлы, остаются высокими. Это помогает развивающимся странам, которые являются крупными экспортерами. И в том числе многим в Латинской Америке. А также служит надежным способом обеспечения того, чтобы доллары по-прежнему поступали в государственную казну.

Инфляция также подтолкнула центральные банки многих развивающихся рынков к тому, чтобы начать повышать ставки раньше, чем их коллеги из Федеральной резервной системы или Банка Англии. Так Бразилия повышала стоимость заимствований на 12 встречах подряд, начав процесс в марте 2021 года.

Тем не менее многое может зависеть от судьбы двух крупнейших экономик мира: США и Китая. Если эти двигатели роста действительно начнут глохнуть, то развивающиеся рынки могут столкнуться с болезненным оттоком инвестиций.

«Очень важно, войдут ли Соединенные Штаты в рецессию». Так сказал Робин Брукс. Это главный экономист Института международных финансов. «Это делает всех более склонными к риску».

По материалам статьи Джулии ГоровицCNN Business

от dmitrich

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

PHP Code Snippets Powered By : XYZScripts.com